专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛
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3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，上海百悦律师事务所合伙人牛彬主旨演讲。
他指出，尽管制度不断完善、执法持续加强，但横亘在中小投资者维权路上的最大障碍仍是信息不对称。他呼吁律师群体主动作为，借助AI技术、网络平台和司法协作，帮助投资者在这场“信息战”中实现破局。
“今天是3月13日，全国两会刚刚落幕。就在两会前期，最高人民法院副院长高晓力明确表示，证券市场内幕交易、操纵市场民事赔偿司法解释将加快进度，争取年内出台。”牛彬开篇即带来这一制度利好，但随即话锋一转，“作为一名一线从事证券维权业务的律师，我深切感受到，信息不对称依然是投资者面临的最根本、最顽固的问题。”
三重困境：投资者遭遇“信息降维打击”
牛彬将中小投资者维权困境归纳为三重信息不对称：
第一重：信息获取滞后。 “过去投资者获取信息渠道单一，往往是在股票被行政处罚、股价大幅下跌后，才后知后觉发现自己遭受侵害。”牛彬指出，许多公司在发布立案调查公告后股价不跌反涨，等到处罚落地，损失已经造成。
第二重：举证能力悬殊。 虽然2022年虚假陈述司法解释取消了行政前置程序，但无前置程序直接起诉的案件仍寥寥无几。“上市公司、大股东掌握全部内幕信息和财务资料，而中小投资者能拿到的只有一纸交易对账单。让散户证明财务造假、内幕交易，无异于手无寸铁对抗装备精良的正规军。”
第三重：破产程序失声。 牛彬特别引述高晓力副院长的观点：在上市公司破产程序中，中小投资者是最弱势、信息最不对称的群体。“重整方案如何制定、出资人权益如何调整、偿债方案是否公平，这些关键信息往往将中小投资者排除在外。”
破局之道：AI平权与律师主动作为
“这场信息战，可能因AI时代的到来而逐步打破。”牛彬观察到，AI技术正在改变信息获取的生态，“过去投资者只能靠零散信息，现在通过AI检索，就能获得详细方案和专业解释，再去咨询律师，维权效率大幅提升。”
但技术赋能之外，更需要专业力量的主动介入。牛彬提出四点建议：
第一，借助网络平台，让索赔信息主动触达投资者。 “不能被动等待投资者上门，而要系统性地将索赔规则、诉讼时效等专业知识转化为投资者能理解和应用的信息。”牛彬肯定新浪股民维权平台的探索，希望此类平台持续壮大。
第二，推动“司法+技术”风险预警机制。 他呼吁监管部门、券商与第三方平台合作，在上市公司发生虚假陈述嫌疑时，向相关投资者精准推送风险提示，并告知专业维权机构联系方式。“这不仅是技术应用，更是对信息弱势群体的制度性关怀。”
第三，关注破产重整，让投资者不再失声。 律师应及时介入破产程序，通过网络平台发布重整进展，代表中小投资者申报债权、参与表决，在出资人权益调整中发挥专业作用，“让投资者算得清得失、拿得到赔偿”。
第四，参与规则研讨，推动裁判尺度统一。 “一线律师既是规则适用者，也应是规则完善的参与者。”牛彬表示，应将实务难题反馈给立法司法部门，推动典型案例发布，并通过网络平台推广，让更多投资者从他人经验中受益。
结语：弥合鸿沟，共建法治化资本市场
“中小投资者维权，本质是一场力量悬殊的信息战。”牛彬最后强调，“作为律师，我们的使命就是用专业力量弥合这道鸿沟。当投资者看不到风险，我们要让信息主动触达；当投资者拿不到证据，我们要用调查令等机制调取证据；当投资者算不清损失，我们要推动统一的损失测算规则。让每一个普通投资者都能在信息获取上与上市公司、大股东站在相对平等的位置，这才是A股法治化、成熟化的真正实现。”
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责任编辑：常福强
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